• 琼结·强钦青稞酒文化节明日开幕 精彩内容抢先看! 2019-03-22
  • 图解:有关端午节的这些冷知识 你知道吗 2019-03-22
  • 【人事】中共临汾市委组织部公示3名拟任职干部 2019-03-20
  • 都以为机器人普及了,一切都不是问题了?机器人不需要不断升级?机器人生产啥?不需要人设计? 2019-03-20
  • 新时代 新气象 新作为 学习宣传贯彻党的十九大精神 2019-03-18
  • 重庆建川博物馆正式开馆 唐良智调研部分场馆 2019-03-16
  • 大同推出9条全域旅游线路直通车--旅游频道 2019-03-14
  • 这条178元的牛仔裤 Angelababy穿了小半年! 2019-03-14
  • 河南省虞城县:微治理撬动大综治 2019-03-13
  • 2016年道路交通安全法执法检查问卷调查 2019-03-13
  • 我国首批“海水稻”品种明年诞生 预计2020年可大范围种植 2019-03-13
  • 新华网评:凝聚打赢脱贫攻坚战的强大合力 2019-03-13
  • 巢湖市举办书画家作品展欢庆改革开放40周年 2019-03-12
  • 国民党部队有肉吃,有饭吃为什么要到深山老林里去呢? 2019-03-04
  • 回复@大雨582:社会人不可能像自然人一样自由,你还得尊重别人的意愿!不然咱随便生产啥都强行让你要,咱是自由了,你呢? 2019-03-04
  • 大乐透开奖历史数据近五十期:沪指上3100点 基金冠军的策略还行得通吗?

    时间:2019年03月08日 16:50:21 中财网
      三月的股市持续升温中,沪指已突破3100点,这波行情难免让人心痒痒。不少朋友可能心存疑惑,在这样的行情下,为何小安家的两只偏债基(长安鑫益、裕腾)仍坚守绝对收益风格不动???小安想再次耐心地提醒各位朋友,股市的波动性风险较高,投资时要戒骄戒躁,谨慎选择与自身风险承受能力匹配的产品,才能达成长远的理财目标。因此,即便现在市场行情下,我们也需要清醒认识市场,不盲目追求高收益。

      今天我们就来揭晓2018年混基冠军长安鑫益A的“武林秘籍”:到底什么是“做债券的阿尔法”策略呢?顾名思义,“做债券的α”的策略就是从债券的投资中力图获取超过债市平均水平的收益。然而,并不是所有投资债券的基金都能做出超额收益α,过去很多年,主流机构基本上都是在做债券的β。

      1、阿尔法收益从何而来?
      其实,债券的阿尔法收益来源于各投资者对债券资产的定价差异。市场上每个人对同一资产的定价能力是不同的。

      具体地讲,当市场大部分投资者一致认为某一个公司发行的债券风险较高,对其要求一个更高的风险溢价作为补偿,因此形成了一个较便宜的市场价格。同时,也有一部分投资者通过研究后认为该债券定价偏低,这部分风险可控,选择在此时买入。等一段时间过后,该债券的市场风险溢价水平降低了,价格上涨了,卖出债券获得的差价收益就是东方6十1历史开奖结果;又或者该债券提前兑付了,那么该投资者就获得了超额收益α。

      2、如何做出债券的α?
      “坚持绝对收益理念,通过精细化研究,做出债券的α?!闭馐切“布业奈馔两鹱芨涸鸬墓淌胀哦又贫ǖ墓ぷ髂勘?。

      以18年冠军基长安鑫益的投资为例
      追求以合理价位买入资产,获取更多的风险补偿
      以债券A为例:前期长安鑫益的基金经理杜振业通过深入研究,发现该债券发行公司账面现金充裕,且市场当时对该券定价有偏差,基金经理选择在相对合理的价位买入,后因债券A意外提前回售,持有4个月后即实现获利,单券对组合贡献约在4‰左右。

      以上,基金经理是通过追求适当的风险收益比,评估下来风险可控的情况下,在合理的价位买入债券A,最终获取了阿尔法收益。

      咱们对照小明借钱的例子来理解
      小明“同事们,能否借我9000元?我急用,2个月后还你9200元?!毙∶鞯耐掳旃依锛父鐾麓蛱叫∶髌绞绷礁鲈碌幕竟ぷ适杖胍簿椭挥?万元,刚好能覆盖这笔钱,但考虑到他还有日??С?,有点担心小明2个月后赖账,都在犹豫要不要借。

      而阿杜平时是个非常心细的人,经过之前长期对小明的观察和了解发现,小明为人正直,下班后还会去做家教兼职,而且他还有一套房子出租出去了。


      可见,小明仅仅1个月的现金流就足以覆盖这笔借款了,因此阿杜认为小明的现金流情况还是很好的,而且小明平时勤俭节约,就把钱借给了他。没想到1个月刚到,小明就提前还给了阿杜9200万元,还送了他两张《绿皮书》的电影票表示感谢。

      从中我们可以计算得出,阿杜通过自己的仔细观察、分析,获得了年化26.67%的收益(不计电影票的价值),假设市场上消费贷的年利率是5%,那么他就获得了21.67%的超额α收益。

      (注:以上案例仅为方便读者理解做了较多假设,不能代表真实的债券投资情形。债券投资是一个专业、严谨的领域,特此提示读者注意区分。)
      总的来说就是,积极型的管理者依靠团队优势和经济分析能力,相信能够强于市场或更加深刻地理解公司的基本情况,通过选取品质良好、处于业绩成长期间的优秀企业,寻找内在价值被市场低估的潜力企业,以此来战胜和超越市场。

      风险提示:基金的过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩不构成基金业绩表现的保证。上述观点仅代表长安基金观点,不构成针对个人的投资建议,也不表明本公司对市场做出任何判断或任何倾向意见。投资人应谨慎投资,并根据风险自担的原则,自行承担投资风险?;鹩蟹缦?,投资需谨慎。
      .长.安.基.金
    各版头条
    pop up description layer
  • 琼结·强钦青稞酒文化节明日开幕 精彩内容抢先看! 2019-03-22
  • 图解:有关端午节的这些冷知识 你知道吗 2019-03-22
  • 【人事】中共临汾市委组织部公示3名拟任职干部 2019-03-20
  • 都以为机器人普及了,一切都不是问题了?机器人不需要不断升级?机器人生产啥?不需要人设计? 2019-03-20
  • 新时代 新气象 新作为 学习宣传贯彻党的十九大精神 2019-03-18
  • 重庆建川博物馆正式开馆 唐良智调研部分场馆 2019-03-16
  • 大同推出9条全域旅游线路直通车--旅游频道 2019-03-14
  • 这条178元的牛仔裤 Angelababy穿了小半年! 2019-03-14
  • 河南省虞城县:微治理撬动大综治 2019-03-13
  • 2016年道路交通安全法执法检查问卷调查 2019-03-13
  • 我国首批“海水稻”品种明年诞生 预计2020年可大范围种植 2019-03-13
  • 新华网评:凝聚打赢脱贫攻坚战的强大合力 2019-03-13
  • 巢湖市举办书画家作品展欢庆改革开放40周年 2019-03-12
  • 国民党部队有肉吃,有饭吃为什么要到深山老林里去呢? 2019-03-04
  • 回复@大雨582:社会人不可能像自然人一样自由,你还得尊重别人的意愿!不然咱随便生产啥都强行让你要,咱是自由了,你呢? 2019-03-04